Введение 5
1 Трансграничные слияния и поглощения как форма прямых иностранных инвестиций 6
2 Зарубежный опыт регулирования слияний и поглощений на примере стран Центральной и Восточной Европы 12
3 Рекомендации по регулированию слияний и поглощений в Республике Беларусь 19
Заключение 25
Список использованных источников 27
Наибольшее число компаний-целей в рамках входящих сделок M&A на белорусском рынке за 2019-2020 гг. составили компании в сферах ИТ, промышленности, продуктов питания и напитков. Большая часть входящих сделок за рассматриваемый период была направлена из России (22,2%). На втором месте находятся сделки с США (16,7%).
Таким образом, во входящих сделках преобладает IT-сектор. Самыми знаковыми IT-сделками M&A на белорусском рынке стали следующие сделки.
1 Apalon – InterActiveCorp. Покупка американской компанией InterActiveCorp молодого белорусского разработчика мобильных приложений Apalon, появившегося на рынке всего лишь в 2007 г. стало самой крупной сделкой не только на белорусском IT-рынке, но и в целом в экономике Беларуси. По различным оценкам, белорусские создатели Apalon получили за бизнес примерно 25-30 млн. долларов.
2 MapsMe – Mail.RuGroup.
3 Masscquerade – Facebook. Огромный всплеск произвело приобретение одной компанией Facebook белорусского мобильного приложения MSQRD, которое было разработано для фото и видео с всевозможными масками на лице пользователя, чтобы делиться кадрами в Instagram. Точные суммы сделки не называются, однако по неофициальным данным стартап стоил Facebook не менее 50 млн долларов.
4 AlMatter – Google. AIMatter была куплена компаний Google. Сделка явилась первым примером покупка всей компании целиком, а не интеллектуальной собственности для Беларуси.
5 Second.by – Kufar.by. На заявления о продаже площадки бесплатных объявлений Second.by откликнулась шведская медиа-компания Schibsted и ее белорусская дочерняя компания Kufar.by. Сумма сделки не разглашается, являясь коммерческой тайной [12].
Таким образом, из представленных данных можно заметить, что белорусский рынок M&A медленно, но верно вовлекается в мировой процесс по слияниям и поглощениям.
Ввиду отсутствия приватизации большой остается доля государственного сектора – более 50% экономики. Частный бизнес представлен в основном небольшими компаниями, стоимость которых не превышает несколько миллионов долларов. Такие субъекты не вызывают интерес у крупных инвесторов. Сами они не имеют достаточных средств для масштабных сделок и предпочитают развиваться самостоятельно, без продажи бизнеса. Поэтому инвесторами в Республике Беларусь в конечном счете могут быть в основном иностранные компании.
Сдерживает развитие рынка слияний и поглощений также непрозрачность сделок. Из-за отсутствия масштабной приватизации интерес к стране не проявляют и серьезные консультанты.
Предпосылками к росту рынка могут стать:
1 Гохан, П.А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний: учебно-методическое пособие / Г.А. Патрик. — Минск: Альпина Бизнес Букс, 2019. – 727 с.
2 Рид, Ст. Ф., Лажу, А. Р. Искусство слияний и поглощений / St. F.Reed, A. R. Lajoux // М.: Альпина Бизнес Букс, 2012. – 927 с
3 Иванов, Ю.В. Слияния, поглощения и разделение компаний: стратегия и тактика трансформации бизнеса / Ю.В. Иванов. — М.: Альпина Паблишер, 2001. – 256 с.
4 Беленькая, О. Анализ корпоративных слияний и поглощений / О. Беленькая // Управление компанией. – 2003. - № 2. – С. 49-71.
5 World Investment Report 2022 // UNCTAD [Electronic Resource]. – Mode of access: https://unctad.org/webflyer/world-investment-report-2022. – Date of access: 08.11.2022.
6 The rise of FDI regimes and their impact on M&A transactions // Hogan Lovells Solutions Ltd. [Electronic Resource]. – Mode of access: https://www.engage.hoganlovells.com/knowledgeservices/news/the-rise-of-fdi-regimes-and-their-impact-on-ma-transactions. – Date of access: 08.11.2022.
7 Competition Trends 2021 // OECD [Electronic Resource]. – Mode of access: https://www.oecd.org/daf/competition/oecd-competition-trends-2021-vol2.pdf. – Date of access: 08.11.2022.
8 Competition: Merger Control Procedures // European Commission [Electronic Resource]. – Mode of access: https://ec.europa.eu/competition-policy/system/files/2021-02/merger_control_procedures_en.pdf. – Date of access: 08.11.2022.
9 Федорова, Е.М. Контроль над слияниями и поглощениями в Европейском союзе / Е.М. Федорова // European research. – 2016. – №7(18). – С. 47-51. https://cyberleninka.ru/article/n/kontrol-nad-sliyaniyami-i-pogloscheniyami-v-evropeyskom-soyuze
10 World Investment Report 2021 // UNCTAD [Electronic Resource]. – Mode of access: https://unctad.org/webflyer/world-investment-report-2021. – Date of access: 08.11.2022.
11 M&As Statistics // IMAA [Электронный ресурс] – 2020 – Режим доступа https://imaa-institute.org/mergers-and-acquisitions-statistics. – Дата доступа: 07.11.2022.
12 Poland: Negotiated M&A Guide 2022 // International Bar Association [Electronic Resource]. – Mode of access: https://www.ibanet.org/ document?id=Corporate-m-a-minority-Poland-22. – Date of access: 08.11.2022.
13 UOKiK conditionally clears the Air Liquide/Betamed transaction // Bird&Bird [Electronic Resource]. – Mode of access: https://www.twobirds.com/en/insights/2021/poland/uokik-conditionally-clears-the-air-liquide-betamed-transaction. – Date of access: 08.11.2022.
14 Lithuania: Negotiated M&A Guide 2022 // International Bar Association [Electronic Resource]. – Mode of access: https://www.ibanet.org/document? id=Corporate-m-a-minority-Lithuania-22. – Date of access: 08.11.2022.
15 Lietuvas Konkurences padome atļauj «Rimi» pārņemt veikalu tīklu «Iki» // TV Net [Electronic Resource]. – Mode of access: https://www.tvnet.lv/4551844/ lietuvas-konkurences-padome-atlauj-rimi-parnemt-veikalu-tiklu-iki. – Date of access: 08.11.2022.
16 "Rimi" Lietuvā tomēr neizdodas pārpirkt "Iki" veikalus // Jauns.lv [Electronic Resource]. – Mode of access: https://jauns.lv/raksts/bizness/278156-rimi-lietuva-tomer-neizdodas-parpirkt-iki-veikalus. – Date of access: 08.11.2022.
17 CzechLink StartUp // CzechInvest [Electronic Resource]. – Mode of access: https://www.czechinvest.org/en/For-Startups/CzechLink-StartUp. – Date of access: 09.11.2022.
18 Private Mergers and Acquisitions in the Czech Republic: Overview // Thomson Reuters [Electronic Resource]. – Mode of access: https://uk.practicallaw.thomsonreuters.com/w-022-9176?transitionType=Default &contextData=(sc.Default)&firstPage=true. – Date of access: 08.11.2022.
19 Czech Republic: Relevant legislation and authorities // Mergerfilers.com [Electronic Resource]. – Mode of access: https://www.mergerfilers.com/guide.aspx?expertjuris=CzechRepublic#guidebook. – Date of access: 08.11.2022.
20 Czech Republic: Negotiated M&A Guide 2022 // International Bar Association [Electronic Resource]. – Mode of access: https://www.ibanet.org/Czech-Republic-FDI-screening-rules. – Date of access: 08.11.2022.
21 Plán fúze Nortonu s Avastem odložen na polovinu až konec roku 2022 // Fio banka[Electronic Resource]. – Mode of access: https://www.fio.cz/zpravodajstvi/zpravy-z-burzy/265465-plan-fuze-nortonu-s-avastem-odlozen-na-polovinu-az-konec-roku-2022. – Date of access: 08.11.2022.
22 Как белорусский рынок M&A пережил 2020 год [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://probusiness.io/markets/7729-padenie-na-87-kak-belorusskiy-rynok-m-a-perezhil-2020-god-i-chto-budet-dalshe.html. – Дата доступа: 08.11.2022.
23 О хозяйственных обществах [Электронный ресурс]: Закон Респ. Беларусь от 9.12.1992 №2020-XII // Национальный правовой Интернет-портал Респ. Беларусь. – М., 2021 – Дата доступа: 11.11.2022.