2 Мировой опыт осуществления сделок по слияниям и поглощениям 29
2.1 Роль слияний и поглощений как механизм привлечения иностранных инвестиций в современную экономику 29
2.2 Особенности проведения сделок слияний и поглощений 41
3 Перспективы участия Республики Беларусь в процессах слияний и поглощений 47
3.1 Общие тенденции и предпосылки развития процессов слияний и поглощений в Республике Беларусь 47
3.2 Анализ сделок слияний и поглощений в Республике Беларусь за 2002-2014 гг. 52
В 2014 г. сохраняется активность в банковском секторе. С начала года было заключено 2 сделки. В марте 2014 г. 55% акций ОАО «Паритетбанк» были приобретены государственной структурой - Управлением делами Президента Республики Беларусь. 45% акций осталось у прошлого собственника ОАО «Паритетбанк» - Национального банка Республики Беларусь. Ранее, Национальный банк Республики Беларусь владел 99% акций банка. Сумма сделки составила 17,5 млн долл. Вторая сделка связана с полным переходом пакета акций "Банка ВТБ (Беларусь)" материнской структуре этого банка - российскому "Банку ВТБ». В начале 2014 г. российский ВТБ довел свою долю в "Банке ВТБ (Беларусь)" до 100% за счет выкупа акций, принадлежавших миноритарным акционерам.
Таким образом, одной из отчетливых тенденций 2014 г. является заметный рост инвестиционной активности в Беларуси, в особенности это касается слияний и поглощений, в которые были вовлечены белорусские предприятия с долей государства и без нее. Международные финансовые организации, включая Международную финансовую корпорацию и Европейский банк реконструкции и развития, наряду с другими иностранными и международными инвесторами участвовали в значительном количестве сделок. Несмотря на то, что объявленная приватизационная кампания не имела заметных результатов, более активное приобретение государственной собственности и компаний ожидается в наступающем 2016 г.
Так же можно отметить, что существует своя специфика белорусского рынка слияний и поглощений. В традиционном рыночном понимании понятие «поглощение» означает покупку предприятия целиком или контрольного пакета акций, то белорусские государственные технологии слияний и поглощений не в полной мере являются сделками покупки, так как приобретаются на иных правовых основаниях. Цену покупки также нельзя назвать «справедливой» стоимостью. Главный критерий реорганизации акционерных обществ через слияния и поглощения в период с 2004 г. по настоящее время – это преодоление убыточности. Крупное или среднее белорусское предприятие приобретает другое, находящееся на стадии спада, то есть «приобретает» старый или молодой бизнес, который не смог подтвердить свою ценность. В практике мировой рыночной экономики основными критериями эффективного слияния и поглощения являются увеличение доходов акционеров компании – цели, польза клиентов предприятия – покупателя.
Собственная разработка
