Денежно-кредитная политика в Российской Федерации, ее влияние на экономику

Денежно-кредитная политика – это комплекс мер, принимаемых центральным банком для поддержания стабильности цен в целях содействия устойчивому и сбалансированному экономическому развитию.
Основным регулятором денежно-кредитной политики России является Центральный банк Российской Федерации. С помощью системы инструментов денежно-кредитной политики Центральный банк Российской Федерации (Банк России) управляет однодневной процентной ставкой, по которой банки торгуют друг с другом на валютном рынке. Удерживая процентные ставки денежного рынка в пределах коридора процентных ставок, Банк России пытается приблизить их к уровню ключевой процентной ставки, определяющей направление денежно-кредитной политики.
Банк России располагает широким спектром различных инструментов денежно-кредитной политики и накопил опыт их использования. Однако важно оценить влияние денежно-кредитной политики центрального банка на российскую экономику.
Принимая во внимание структуру денежной базы, можно заметить основную тенденцию-основную позицию занимают наличные деньги в обращении, за которыми следует счет агента кредитной организации центрального банка.
Также можно отметить, что в 2010, 2011 и 2018-2020 годах существовали такие параметры, как облигации российских банковских кредитных организаций. Это связано с тем, что в конце июля 2017 года Банк России впервые за 6 лет выпустил на аукционе 3-месячные облигации на 150 млрд рублей. Основная причина заключается в том, что в случае структурного избытка ликвидности это создает наилучшие условия для поддержания процентной ставки денежного рынка на уровне, близком к ключевой процентной ставке. Центральный банк ранее выпускал облигации с сентября 2004 года по сентябрь 2011 года.
Мы можем обратить внимание на значительное повышение процентных ставок с 2014 по 2015 год, что обусловлено экономической неопределенностью, в основном из-за нестабильности внешних условий и повышенной волатильности финансовых рынков.
Период 2014-2015 годов характеризовался повышением уровня инфляции в связи с последствиями мирового финансового кризиса. В 2017-2020 годах инфляция была на низком уровне.
Исходя из фактических изменений инфляции за последние 12 месяцев, фактическая процентная ставка по вновь выданным корпоративным кредитам сроком более трех лет снизилась со среднегодовой процентной ставки 5,8% в январе-ноябре 2018 года до годовой процентной ставки соответствующего периода в 2019 году.
В 2019 году резкое замедление инфляции привело к резкому смягчению денежно-кредитной политики. В течение года Банк России снизил ключевую процентную ставку в пять раз. Поэтому, по данным Центрального банка Российской Федерации, ключевая процентная ставка снизилась с 7,75% годовых до 6,25%, что близко к нейтральному уровню. В среднем в январе – декабре 2020 г. ставка МИАКР составляла 4,87% годовых, что существенно ниже, чем в среднем в 2019 г., когда она достигала 7,2% годовых, и соответствует переходу Банка России к мягкой денежно-кредитной политике
В российской экономике коммерческие банки не имеют условий для долгосрочных инвестиций в проекты с краткосрочной отдачей от инвестиций. Российские банки рефинансируют коммерческие банки, в основном в короткие сроки. Во многих случаях это кредиты овернайт или внутридневные кредиты сроком на один день. Цель всех этих кредитов – покрыть текущий разрыв в платежном балансе коммерческих банков.
Одна из главных причин заключается в том, что, несмотря на принимаемые Банком России эффективные меры по таргетированию инфляции, в обществе по-прежнему сохраняются высокие инфляционные ожидания населения. По данным Банка России, по состоянию на конец февраля 2020 года ожидаемый уровень инфляции составляет 7,9%, а статистический уровень инфляции составляет менее 3% в год.
На данном этапе развития денежно-кредитной сферы необходимо совершенствовать денежно-кредитную политику Центрального банка Российской Федерации с целью решения наиболее актуальных проблем и оптимизации его деятельности с целью получения наилучших результатов. Денежно-кредитная политика должна быть направлена на устранение кризисного явления и стабилизацию российской экономики.

1. Горшенина, Е. В. Денежно-кредитная система государства // Экономические исследования. – 2017. – № 1. – С. 11.
2. Иохин, В. Я., Ващекина, И. В. Денежно-кредитная политика: тормоз и акселератор развития / В. Я. Иохин, И. В. Вашекина // Философия хозяйства. – 2020. – №. 2. – С. 135.
3. Колпакова, Г. М. Финансы, денежное обращение и кредит : учебник / Г.М. Колпакова, Ю.В. Евдокимова. — 5-е изд., перераб. и доп. — Москва : ИНФРА-М, 2019. — 401 с.
4. Лаптев, С. В. Денежно-кредитная политика как инструмент реализации задач экономического развития / С. В. Лаптев // Экономика. Налоги. Право. – 2018. – № 1. – С. 44.
5. Чернецов, С. А. Финансы, денежное обращение и кредит : учебное пособие / С. А. Чернецов. — Москва : Магистр, 2020. — 106 с.
6. Янов, В.В. Деньги, кредит, банки (для бакалавров) / В.В. Янов, И.Ю. Бубнова. – М.: КноРус, 2018. – 154 c.
7. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (в ред. от 02.07.2021 № 343-ФЗ) // Консультант Плюс [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37570/ – Дата доступа: 12.11.2021.
8. Указание Банка России от 11.12.2015 № 3894-У «О ставке рефинансирования Банка России и ключевой ставке Банка России» // Консультант Плюс [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_190366/. – Дата доступа: 12.11.2021.
9. Кузьмина В.С., Кузьмина О.Ю. Эффективность инструментов денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации в разрезе их влияния на реальный сектор экономики // Экономика и социум. – 2016. – № 8(27). – С. 13.
10. Система инструментов денежно-кредитной политики // Центральный банк Российской Федерации. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.cbr.ru/DKP/about_monetary_policy/monetary_policy_framework/. – Дата доступа: 12.11.2021.
11. Василевский П. А., Никонец О.Е. Повышение эффективности инструментов денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2017. – С. 110.
12. Цели и принципы денежно-кредитной политики // Центральный банк Российской Федерации. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.cbr.ru/DKP/ about_monetary_policy/main_objective_and_principles/. – Дата доступа: 12.11.2021.
13. Денежно-кредитная и финансовая статистика // Центральный Банк Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/ – Дата доступа: 12.11.2021.
14. О ключевой ставке Банка России // Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://cbr.ru/hd_base/keyrate/ – Дата доступа: 12.11.2021.
15. Уровень инфляции в Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://уровень-инфляции.рф/таблицы-инфляции. – Дата доступа: 12.11.2021.
16. Российская экономика в 2020 году. Тенденции и перспективы / [В. Мау и др.; под науч. ред. д-ра экон. наук Кудрина А.Л., д-ра экон. наук Радыгина А.Д., д-ра экон. наук Синельникова-Мурылева С.Г.]; Ин-т Гайдара. – Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2021. – 712 с.
17. О ключевой ставке Банка России и других мерах Банка России // Центральный банк Российской Федерации. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/press/pr/?file=16122014_004533dkp2014-12-16T00_39_23.html – Дата доступа: 12.11.2021.
18. ЦБ РФ. Пришло время пожинать ошибки прошлого // Вести Экономика. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.vestifinance.ru/articles/61327. – Дата доступа: 12.11.2021.
19. Кондратенко М.А., Бердышев А.В. Проблема роста коэффициента монетизации экономики России в современных реалиях: основные факторы и перспективы // Вектор экономики. – 2017. – № 12. – C. 18.
20. Баликоев, В.З. Уровень монетизации экономики России: поиск оптимума // Вестник НГУЭУ. – 2017. – № 1. – С. 121
21. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2021 год и период 2022 и 2023 годов (утв. Банком России) // Консультант Плюс [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_366866/. – Дата доступа: 12.11.2021.
22. Федоровская Е.С., Бураков Д.В. Оценка эффективности денежно-кредитной политики Банка России на основе анализа проводимости кредитного канала трансмиссии // Науковедение. – 2017. – №4. – с. 11.
23. Пронина О.В. Денежно-кредитная политика, ее цели и особенности проведения в России // Инновационная экономика. – 2017. – № 2(11). – с. 6.