Денежно-кредитная политика, кейнсианский и монетаристский подходы

1. Под денежно-кредитной политикой понимают совокупность мероприятий и действий, которые регулируют деятельность денежно-кредитной системы, рынков ссудных капиталов, порядок организации системы безналичных расчетов с целью достижения важнейших макроэкономических целей: стабильного уровня цен, поддержания оптимальных темпов роста экономики, укрепления национальной денежной единицы. Ключевыми инструментами в реализации денежно-кредитной политики выступают норма обязательных резервов, операции на открытом рынке, учетная ставка.
2. Приверженцы различных экономических школ и течений предлагают по-различному воздействовать на основные макроэкономические параметры посредством денежно-кредитной политики, и наиболее известными выступают кейнсианская (неокейнсианская) и монетаристская теории реализации денежно - кредитной политики. Данные подходы отличаются тем, что в кейнсианской концепции основными рычагами являются учетная ставка, операции с государственными ценными бумагами, ограничение банковского кредитования, а в монетарной концепции – определение некоторых количественных ориентиров денежно-кредитного регулирования. Необходимо указать, что современные теоретические концепции кредитно-денежной политики представляют собой сочетание кейнсианства и монетаризма, где учтены наиболее рациональные постулаты каждой из концепций. В долгосрочном временном периоде в кредитно-денежной политике в настоящее время преобладает монетаристский подход. Но вместе с тем, государство не пренебрегает в краткосрочном периоде от влияния непосредственно на процентные ставки для быстрого экономического маневрирования.
3. Особенностями денежно-кредитной политики в Беларуси в последние годы выступала нацеленность на устранение негативных явлений и стабилизацию национальной денежной единицы. Это проявлялось в уменьшении темпов инфляции и в изменении обменного курса белорусского рубля, что было увязано с позитивной динамикой макроэкономических показателей. Вместе с тем, несмотря на определенные успехи, в денежно-кредитной сфере национальной экономики Беларуси существуют проблемы, которые значительно снижают эффективность регулирования денежно-кредитного рынка.
4. В начале 2015 года Национальный банк Беларуси трансформировал подходы к осуществлению кредитно-денежной политики, в соответствии с которыми ключевая цель – обеспечение ценовой стабильности – реализуется в пределах режима денежно-кредитного таргетирования, который предполагает выполнение контроля за предложением денег. В первом полугодии 2015 года ставки процента на кредитно-депозитном рынке в существенной мере определялись под воздействием макроэкономической ситуации, складывающейся в конце 2014 года, и принятых Нацбанком действий по уменьшению ставок процента. С 9 января 2015 года ставка рефинансирования составляет 25% в год.
5. В целом меры денежно-кредитной политики в январе-июле 2015 г. были направлены на снижение инфляции, поддержание стабильности в денежно-кредитной сфере и на валютном рынке. В 2015 году Национальный банк в области процентной политики сохранял направленность на формирование в экономике уровня процентных ставок, обеспечивающих финансовую и макроэкономическую стабильность, замедление инфляции.
6. Для повышения эффективности денежно-кредитного регулирования в Беларуси следует сформировать предпосылки по снижению темпов инфляции путем жесткой денежно-кредитной политики, для этого необходимо ограничить денежную эмиссию для финансирования государственных программ, сокращать объемы льготного кредитования. Для сохранения стабильности в денежной сфере важным является поддержание необходимого оптимального уровня обеспечения денежными средствами сделок в реальном секторе экономики. Целесообразен переход на преимущественное формирование денежной массы и денежной базы за счет внутренних источников. Необходима дальнейшая капитализация банковского и страхового секторов в том числе за счет уменьшения доли государства в уставных фондах и привлечения иностранного капитала.
7. Предлагаемые меры должны быть дополнены формированием такой экономической среды, которая, с одной стороны, вынуждала бы предприятия максимально использовать имеющиеся у них внутренние резервы для повышения конкурентоспособности, а с другой – создавала бы для этого все необходимые предпосылки.
8 Ключевыми задачами, стоящими перед Нацбанком Беларуси до конца 2015 года, являются обеспечение макроэкономической сбалансированности и замедление динамики инфляции. Решение этих задач возможно лишь при осуществлении соответствующей монетарной политики во взаимодействии и взаимоувязке с иными мерами макроэкономической политики. Пристальное внимание будет направлено на оптимизацию прироста денежно-кредитных агрегатов. Нацбанк должен продолжать стимулировать банки выполнять кредитование преимущественно в соответствии с имеющимися ресурсами.

1 Бондарь, А.В. Макроэкономика: учеб. пособие / А. В. Бондарь [и др.]. – 2-е изд. – Минск : БГЭУ, 2009. – 415 с.
2 Дубков С. Стабильность банковской системы – важнейшая составляющая экономического развития / С. Дубков // Юрист – 2011. - № 6. - С.7–13.
3 Желиба, Б. Н. Деньги, кредит, банки: учеб.-метод. комплекс для студентов эконом. специальностей / Б.Н. Желиба, И.Н. Кохнович; под ред. Б. Н. Желиба. – Минск: МИУ, 2013. – 260 с.
4 Итоги выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь в 2014 году и задачи банковской системы по их дальнейшей реализации // Доклад члена Правления, начальника Главного управления монетарной политики и экономического анализа Национального банка Республики Беларусь Д.Л. Калечица на расширенном заседании Правления [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://www.nbrb.by/bv/articles/10018.pdf. - Дата доступа: 03.10.2015.
5 Итоги выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за первое полугодие 2015 года и задачи банковской системы по их реализации. Доклад члена Правления, начальника Главного управления монетарной политики и экономического анализа Республики Беларусь Д.И. Калечица [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/bv/articles/10140.pdf. - Дата доступа: 04.10.2015.
6 Калечиц, Д. К вопросу взаимосвязей инфляции, денег и реального выпуска / Д. Калечиц // Банкаускi веснiк. – 2013. – № 16. – С. 10-13.
7 Короткевич, А.И. Денежное обращение и кредит: учеб. пособие для вузов / А.И Короткевич, И.И. Очкольда; под ред. А.И Короткевич – Минск: ТетраСистемс, 2008. – 352 с.
8 Кравцова, Г. И. Деньги, кредит, банки: учебник / Г.И. Кравцова, Г.С. Кузьменко, О.И. Румянцева; под ред. Г.И. Кравцовой. – Минск: БГЭУ, 2007. – 444 с.
9 Криворотов, Д. Выбор режима денежно-кредитной политики Республики Беларусь в среднесрочной перспективе // Банкаўскi веснiк. –– 2012. - №1. – С.25-31.
10 Национальная стратегия устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь на период до 2020 года / нац. комис. по устойчивому развитию Респ. Беларусь; редкол.: Я.М. Александрович. Минск: Юнипак, 2004. - 202 с.
11 Национальный банк Республики Беларусь // Аналитическое обозрение «Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь» [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://www.publications/Tendencies/pdf. – Дата доступа: 05.10.2015.
12 Национальный банк Республики Беларусь // Бюллетень банковской статистики [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/statistics/. – Дата доступа: 02.10.2015.
13 Национальный банк Республики Беларусь // Отчет Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/publications/report/pdf– Дата доступа: 04.10.2015.
14 Национальный статистический комитет Республики Беларусь // Республика Беларусь в цифрах [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://belstat.gov.by/homep/ru/indicators/main2.php.– Дата доступа: 01.10.2015.
15 Об итогах выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2013 год и задачах банковской системы по их реализации в 2014 году // Тезисы доклада Председателя Правления Национального банка Республики Беларусь Н.А. Ермаковой [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://www.nbrb.by/bv/articles/9943.pdf. - Дата доступа: 03.10.2015.
16 Плотницкий, М. И. Макроэкономика: учеб. пособие / М. И. Плотницкий, Э. И. Лобкович, М. Г. Муталимов и др.; Под ред. М. И. Плотницкого. – 2-е изд., стер. – М.: Новое знание, 2014. – 426 с.
17 Румянцева, О. И. Денежно-кредитное регулирование: учеб. пособие для вузов / О.И Румянцева. – Минск: БГЭУ, 2011. – 461 с.
18 Стратегия развития банковского сектора экономики Республики Беларусь на 2011-2015 гг.: одобрена Постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 03 марта 2011 г. № 73 // Консультант Плюс: Версия Проф. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр». – Минск, 2015.
19 Тарасов, В.И. Монетарная политика Республики Беларусь и эффективность ее инструментов в посткризисный период / В. И. Тарасов // Веснік Беларускага дзяржаўнага ўніверсітэта. Сер. 3, Гісторыя. Філасофія. Паліталогія. Сацыялогія. Эканоміка. Права. - 2011. - №3. - С. 107-112.
20 Чубрик, А. Среднесрочные перспективы экономики Беларуси и роль монетарной политики / А. Чубрик // Банкаускi веснiк. - 2013. - №4. - С. 48-54.