Портфельные инвестиции как фактор развития мирового фондового рынка

Портфельные иностранные инвестиции – это вложения зарубежных инвесторов в иностранные ценные бумаги для получения либо же увеличения доходов в виде дивидендов, процентов либо же разницы биржевых котировок. Сюда относятся вложения иностранных инвесторов в векселя, акции, облигации, иные долговые обязательства, а также государственные ценные бумаги. Портфельное инвестирование подразумевает вложения в финансовые активы в зависимости от задач и целей формирования какого-либо типа портфеля ценных бумаг, а основу формирования такого портфеля закладывают процентное соотношение между разными типами активов.
Портфельные инвестиции занимают очень важное место на мировом фондовом рынке, так как именно посредством портфельного инвестирования данный рынок существует и развивается. В целом портфельное инвестирование включает пассивное обладание портфелем ценных бумаг для получения прибыли от увеличения цены ценных бумаг либо же начисляемых дивидендов без принятия участия в деятельности организации — эмитента бумаг. Именно этим портфельное инвестирование отличается от инвестирования прямого, когда собственник пакета акций принимает активное участие в управлении организацией. В общемировой практике при отнесении инвестиций к прямым используют критерий в 10% и выше владения акциями (либо паями в уставном капитале предприятия-эмитента). Соответственно портфельными инвестициями считается владение менее 10% акций предприятия.
Под мировым фондовым рынком понимают составную часть мирового финансового рынка, где осуществляются различные операции с ценными бумагами. Это совокупность экономических отношений, связанных с обращением ценных бумаг, обеспечивающих мобилизацию капитала. Рынок ценных бумаг служит формированию денежного капитала, который служит основой для инвестиций в создание реального товара. Выделяют первичный и вторичный фондовый рынок.
Развитие портфельных инвестиций является важной тенденцией современных международных экономических отношений. Если в 1980-1995 годах глобальный вывоз капитала составлял около 2-6% от мирового валового продукта, то сейчас – около 20-25% от мирового валового продукта. В настоящее время удельный вес прямых иностранных инвестиций в мировой экономике составляет 16-18%, удельный вес портфельных инвестиций – 50-55% от всех инвестиций, хоть еще в 1980-х годах их пропорции были примерно одинаковы.
Наличие реальных возможностей для развития инвестиционной деятельности, и, в частности, становления портфельного инвестирования, в мировом масштабе было отмечено в конце 1980-х - начале 1990-х годов, чему способствовали такие факторы:
1. Достижение высокого уровня дерегулирования фондовых национальных рынков;
2. Развитие сферы информационных и телекоммуникационных технологий;
3. Динамичное развитие еврорынков;
4. Процесс концентрации инвестиционных капиталов, т.е. институционализация инвесторов.
Значительный рост портфельных инвестиций в мировой экономике имел место в 1990-х годов, что можно объяснить воздействием таких факторов:
- Процессы глобализации и либерализации финансовых рынков содействовали более легкому перемещению финансового капитала и уменьшению связанных с этим издержек;
- Стабилизация макроэкономической ситуации во многих странах, которые формируются, что привело к активизации развития портфельных инвестиций в сравнении с рынками стран с развитой экономикой;
- Позитивная макроэкономическая ситуация в мировой экономике вызвала снижение ставок процента и рост ликвидности финансовых международных рынков;
- Институционализация сбережений, улучшения профессионального управления финансовыми активами (посредством создания совместных или хеджевых фондов и иных инвестиционных фирм), которые уменьшили операционные издержки на заключение финансовых сделок в сравнении, например, с издержками коммерческих банков.
Крупнейшими портфельными инвесторами выступают инвестиционные фонды, страховые и пенсионные компании. Основными игроками на мировом рынке портфельных инвестиций являются США, Великобритания и Япония. Важной тенденцией последних десятилетий выступает масштабный приток портфельных капиталов на так называемые развивающиеся рынки, но с 2010 года отмечается их замедление.
Статистика показывает, что

1. Абрамов, А. Регулирование финансовых рынков: модели, эволюция, эффективность / А. Абрамов, А. Радыгин, М. Чернова // Вопросы экономики. – 2014. - № 2. - С. 33-49.
2. Аскинадзи, В.М. Инвестиционное дело: учеб. / В.М. Аскинадзи, В.Ф. Максимов, В.С.Петров. – М.: Маркет ДС, 2012. – 512 с.
3. Берзон, Н.И. Инновации на финансовых рынках / Н.И. Берзон, Т.В. Теплова. - Нац. исслед. ун­т «Высшая школа экономики». - М.: Изд. дом Высшей школы экономики, 2015. – 327 с.
4. Козлов, А.В. Развитие портфельных инвестиций в мировой экономике / А.В. Козлов. // Мировые финансы. – 2016. - №4. – С. 12-16.
5. Кондрашонок, А.А. Инвестиционный климат Республики Беларусь: анализ текущего состояния и направлений улучшения / А.А. Кондрашонок. // Экономика и управление. – 2012. – №3(31). –С. 10-14.
6. Левкович, А.А. Анализ инвестиционного климата в Республике Беларусь / А.А. Левкович. // Вести. Ассоциации белорусских банков. – 2014. – №19. – С. 27–35.
7. Маковецкий, М.Ю. Современные тенденции развития мирового финансового рынка / М.Ю. Маковецкий. // ОНВ. - 2014. - №4 (131). - С.57-61.
8. Миргородская, Е.О. Глобальный финансовый капитал. Монография / Е.О. Миргородская – М.: Магистръ, 2016. – 132 с.
9. Моисеев, С.Р. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты. / С.Р. Моисеев. // Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. - М.: Высшее образование, 2013. – 245 c.
10. Национальный интернет-портал [Электронный ресурс] / Рынок ценных бумаг и его становление в Беларуси – Режим доступа: http://dfk-dfr.com/load/34-1-0-1706#ixzz2N9P8ED16 – Дата доступа: 03.03.2017.
11. Национальный интернет-портал [Электронный ресурс] /Рынок ценных бумаг в Беларуси: реальность и перспективы правового регулирования – Режим доступа: http://www.belta.by/ru/conference/i_299.html – Дата доступа: 01.03.2017.
12. Национальный статистический комитет Республики Беларусь // Инвестиции [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://belstat.gov.by/homep/ru/indicators/main2.php.– Дата доступа: 02.03.2017.
13. Нешитой, А.С. Инвестиции: учебник для студентов вузов, обуч. по экон. спец. / А.С. Нешитой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Дашков и К, 2015. – 213 с.
14. Перспективы развития мировой экономики 2016. [Электронный ресурс].- Режим доступа: https://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/weo/2016/01/pdf/textr.pdf - Дата доступа: 05.03.2017.
15. Радыгин, А.Д. Экономика инвестиционных фондов / А.Д. Радыгин. - М.: Дело, 2016. – 386 с.
16. Рейтинги стран и регионов. Информационно-аналитический портал «Центр гуманитарных технологий». [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://gtmarket.ru/ratings/global-competitiveness-index/info. - Дата доступа: 03.03.2017.
17. Срипниченко, М.В. Портфельные инвестиции: учеб. пособие / М.В. Срипниченко. – Санкт-Петербург, 2014. – 43 с.
18. Столбов, М.И. Финансовый рынок и экономический рост: контуры проблемы / М.И. Столбов. – М.: Научная книга, 2014. – 208 с.
19. Столбов, М.И. Инвестиции в мировой экономике: проблемы и перспективы / М.И. Столбов. – М.: Эксмо, 2016. – 166 с.
20. Шарп, У. Ф. Инвестиции: учебник для экон. спец. вузов: пер. с англ. / У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Дж.В. Бэйли. – Москва: ИНФРА-М, 2013. - 324 с.
21. Adler, M. International Portfolio Choice and Corporation Finance: A Synthesis / М. Adler. // Journal of Finance. – 2015. - №4. – Р. 12-16.
22. Banz, R.W. The Relationship between Return and Market Value of Common Stocks / R.W. Banz. // Journal of Financial Economics. – 2016. - №8. – Р. 34-37.
23. Basu, S. The Investment Performance of Common Stocks in Relation to Their Price-Earnings Ratios / S. Basu // Journal of Finance. – 2014. - №5. – Р. 56-59.
24. Breeden, D.T. An Intertemporal Asset Pricing Model with Stochastic Consumption and Investment Opportunities / D.T. Breeden. // Journal of Financial Economics. – 2013. - №7. – Р. 19-21.
25. Brennan, M. Taxes, Market Valuation and Corporate Finance Policy / М. Brennan. // National Tax Journal. – 2014. - №9. – Р. 41-46.