Международные слияния и поглощения (СиП) компаний как тип инвестиционной стратегии современных ТНК

На основании вышеизложенного можно сделать вывод, что слияния и поглощения представляют собой особые формы концентрации производства и капитала, характерные для корпоративного бизнеса.
Слияния и поглощения делятся на определенные категории. В качестве основных критериев классификации используются: форма и характер интеграции компаний (горизонтальное, вертикальное, конгломератное слияние); национальная принадлежность объединяемых компаний (национальные, транснациональные слияния); отношение компаний к слиянию (дружественные, враждебные); способ объединения; виды финансирования (собственные или заемные средства, денежная форма или оплата акциями); юридическая сущность сделок (слияние или поглощение).
Основным мотивом слияний и поглощений является максимизация прибыли. Кроме того данные сделки могут осуществляться с целью выживания, синергии (повышение эффективности производственных и технологических возможностей), диверсификации продуктов или услуг, снижение рисков, достижение конкурентных преимуществ, доступ к новым рынкам и т.д.
Для того чтобы слияние или поглощение прошло успешно, необходимо:
 правильно выбрать организационную форму сделки;
 обеспечить четкое соответствие сделки антимонопольному законодательству;
 иметь достаточно финансовых ресурсов для объединения;
 в случае слияния быстро и мирно решить вопрос «кто главный»;
 максимально быстро включить в процесс слияния не только высший, но и средний управленческий персонал.
Слияния и поглощения являются частью жизненного цикла бизнеса и проходят определенные этапы: разработка стратегии, идентификация цели, оценка, переговоры, комплексная проверка, закрытие сделки, финансирование, интеграция, соблюдение требований после слияния, контроль и проверка деятельности корпорации.
Для оценки эффективности сделок по слияниям и поглощениям используются традиционные перспективные (доходный, сравнительный и затратный подходы) и ретроспективные методы.
Год за годом масштабы слияний и поглощений компаний усиливаются и расширяются в связи с углублением интеграции и глобализацией мировой экономики.
На современном этапе в мире отмечается тенденция к активизации сделок в области слияний и поглощений. Наибольший объем сделок наблюдается в предкризисные 2007 и 2015 гг. (по 4,6 трлн долл. США). в 2021 году объем сделок по слияниям и поглощениям в мире достиг рекорда – 5,9 трлн долл. США., что на 59,5% превысило показатель за аналогичный период прошлого года. При этом их число выросло на 30,9% - до 59748 сделок.
Наибольший объем в общей структуре сделок по слиянию и поглощению занимает рынок США (на них приходится почти половина мирового объема) и европейский рынок. При этом в 2014 г. сумма сделок по слиянию и поглощению в США превысила 2,3 трлн долл., что на 1 трлн долл. выше чем в Европе. До 2013 года тенденции по стоимости сделок на обоих рынках совпадали.
Стоимость трансграничных сделок максимальная в 2007 (2,3 трлн долл. США) и в 2015 г. (1,7 трлн долл. США). Их стоимость в 2021 г. оценивается выше 3 трлн. долл. США. Увеличение числа трансграничных сделок напрямую связано с прогрессирующей глобализацией мировой экономики, ускорением научно-технического прогресса (НТП) и обеспечением безопасности ведения бизнеса.
Наибольший рост общей стоимости сделок M&A наблюдается в финансовом секторе (+124%). Их удельный вес составил в 2021 г. составлял 12,5% от общего объема сделок M&A. На сектор строительства и недвижимости пришлось 9,3% от общей доли сделок. На третьем месте – информационные технологии (8,4%). Средний размер сделок 2021 года во всех отраслях превысил 90 миллионов долларов за сделку, значительно увеличившись по сравнению со средним показателем в 73,9 миллиона долларов за последние три года. В топ-100 сделок в 2021 году 8 из 11 отраслей составили в среднем более 10 миллиардов долларов за сделку, а 3 отрасли превысили средний показатель в 20 миллиардов долларов. Наибольшая средняя стоимость сделки (22,9 млрд долл. США) составляет в сфере коммуникаций и медиа. На втором месте расположились сделки M&A в сфере коммунальных услуг, а на третьем сделки в сфере промышленности.
Республика Беларусь не является активным участником рынка слияний и поглощений, при этом с 2000-ого года стоимость 20 самых крупных публичных сделок слияния и поглощения, в которых в качестве участника с одной из сторон выступали белорусские компании, составила свыше 2,5 млрд. долл. США. Наибольшая стоимость сделки составила 130 млн. долл. США.
Наибольшая активность в этот период отмечена на передовом для отечественной экономики IT-рынке. Также заметны значительные размеры сделок в пивоваренной отрасли и банковском секторе.
В Республике Беларусь слияния и поглощения с участием иностранной компании происходят в основном через поглощение. Проблемами в существовании и развитии рынка слияний и поглощений в Беларуси являются последствия пандемии COVID-19, послевыборных протестов, введение санкций США и ЕС. И если 2021 год показал, что после коронакризиса мировая экономика восстанавливалась быстро и эффективно, то политический кризис и действие санкций снижает до минимума инвестиционную привлекательность страны для иностранных корпораций, а экономический кризис еще и не дает возможность развиваться корпоративному бизнесу внутри страны.
Выходом из сложившейся ситуации может стать стабилизация политической обстановки в стране, которая повлечет за собой восстановление экономики, и налаживание действия законодательства в части защиты интересов инвесторов. И в дальнейшем потребуется разработка нормативных актов, рассматривающих подробно процедуры слияния и поглощения.
В итоге можно сказать, что современная обстановка вокруг и внутри Беларуси не способствует развитию института инвестирования. О конкретных шагах по совершенствованию данной сферы можно будет говорить только после стабилизации политической и экономической обстановки.

1. Все о ТНК – транснациональных компаниях [Электронный ресурс]. Ubiznes.ru. – Режим доступа:: http://ubiznes.ru/finansy-termin/vse-o-tnk-transnacionalnyxkompaniyax.html . – Дата доступа: 16.03.2022.
2. Годлевский, Р.И. Понятие и правовая природа трансграничного слияния хозяйственных обществ / Р.И. Годлевский // Журнал Белорусского государственного университета. Право. – 2020. – С. 54–60.
3. Ермольчик, В.В. Классификация сделок слияния и поглощения компаний [Электронный ресурс] / В.В. Ермольчик // Журнал Проблемы современной науки и образования. – 2018. – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/klassifikatsiya-sdelok-sliyaniya-i-pogloscheniya-kompaniy. – Дата доступа: 16.03.2022.
4. Зайнуллина, М.Р. Управление слияниями и поглощениями в корпоративном секторе: учеб. пособие / М.Р. Зайнуллина. – Казань: Изд-во Казан. ун-та, 2015. – 140 с.
5. Зимин, В. В. Развитие инструментария стоимостной оценки синергетического эффекта сделок слияния и поглощения [Электронный ресурс] / В.В, Зимин // Диссертация. – Москва. – 2020. – 175 с. – Режим доступа: http://www.fa.ru/org/div/uank/autorefs/dissertations/%D0%97%D0%B8%D0%BC%D0%B8%D0%BD%20%D0%92.%D0%92.%20(20.02.2020)%20%D0%B4%D0%B8%D1%81%D1%81%D0%B5%D1%80%D1%82%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F.pdf. – Дата доступа: 16.03.2022.
6. Исследование сделок M&A за 2019-2020 гг.: — бизнес теряет аппетит к поглощениям [Электронный ресурс] / «ЭГ». – 2405. – 02.02.2021 . – Режим доступа: https://neg.by/novosti/otkrytj/issledovanie-sdelok-ma-za-2019-2020-gg/. – Дата доступа: 16.03.2022.
7. Кийко, А. Г Место иностранных ТНК в белорусской экономике [Электронный ресурс] / А. Г. Кийко. – Режим доступа: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/153623/1/kiyko_sbornik16.pdf. – Дата доступа: 16.03.2022.
8. Классификация процессов международной корпоративной интеграции [Электронный ресурс] / Семак Е. А., Шилович Т. Н. // Беларусь и мировые экономические процессы : сб. науч. ст. Вып. 12. − Минск, 2015. – С. 30-38. – Режим доступа: http://elib.bsu.by/handle/123456789/148908. – Дата доступа: 16.03.2022.
9. Лазарев, В. Н. Слияние и поглощение компаний: учебно-методическое пособие по изучению курса / сост. В. Н. Лазарев. – Ульяновск : УлГТУ, 2016. – 155 с.
10. Международная инвестиционная деятельность транснациональных корпораций с учетом тенденций глобализации и региональных особенностей / Бозров А.М., Тебекин А.В. // TRANSPORT BUSINESS IN RUSSIA. – 2014. - №4. – С. 35-37.
11. Международные инвестиции: краткий курс лекций для бакалавров направления подготовки 38.03.02 «Менеджмент» / Сост.: Л.В. Казакова // ФГБОУ ВО «Саратовский ГАУ».- Саратов. – 2016
12. Методические подходы к оценке эффективности сделок слияния и поглощения в условиях стратегического управления стоимостью бизнеса [Электронный ресурс]/ Н.В. Фадейкина, К.Ю. Цыганков, Ю.М. Петрущенков // Финансы. Банки. Учет. Анализ. №6. – 2014. – Режим доступа: https://www.journal.safbd.ru/sites/default/files/articles/safbd-2014-6_106-112.pdf. – Дата доступа: 16.03.2022.
13. О хозяйственных обществах: Закон Респ. Беларусь, 9 декабря 1992 г., № 2020-XII (в ред. Закона Респ. Беларусь от 05.01.2021, № 95-З) [Электронный ресурс] / Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. – Минск, 2022. – Дата доступа: 16.03.2022.
14. Патрик, А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / Гохан А. Патрик ; перевод А. Шматов. — 4-е изд. — Москва : Альпина Паблишер, 2019. — 744 c.
15. Сехович, В. Топ-20 крупнейших сделок слияния и поглощения с участием белорусских компаний в XXI веке [Электронный ресурс] /В. Сехович // Электронный журнал Office Life. – 2 июня 2020. – Режим доступа: https://officelife.media/article/money/17445-top-20-largest-mergers-and-acquisitions-with-the-participation-of-belarusian-companies-in-the-twenty/. – Дата доступа: 16.03.2022.
16. Синявская, Н. Теоретические аспекты слияний и поглощений в Республике Беларусь / Н. Синявская // Банкаўскі веснік. – ЛЮТЫ 2019. – с. 59-62.
17. Скороход, А. Ю. Мотивы и эффективность корпоративных слияний и поглощений [Электронный ресурс]/ А. Ю. Скороход // Молодой ученый. — 2016. — № 4 (108). — С. 494-499. – Режим доступа: https://moluch.ru/archive/108/26054/ . – Дата доступа: 16.03.2022.
18. Толмачев, П. Интегрированные структуры в международном бизнесе: лекция по курсу «Международный бизнес» [Электронный ресурс] / П. Толмачев. – 7 март 2021. – Режим доступа: http://petrtolmachev.ru/index.php?option=com_docman&task=doc_ download&gid =470&Itemid=34. – Дата доступа: 16.03.2022.
19. Трансграничные сделки слияний и поглощений: безопасность и синергия [Электронный ресурс] / Ермоловская О.Ю., Мацкова Н.Д., Шурыгина Т.Г. // Экономическая безопасность. – 2020. – Том 3. – № 2. – С. 171-186. – Режим доступа: 10.18334/ecsec.3.2.110269. – Дата доступа: 16.03.2022.
20. Финансовый менеджмент : учебник / В.Ю. Барашьян, В.Д. Бджола, О.Г. Журавлева [и др.] ; под ред. В.С. Золотарева, В.Ю. Барашьян. — Москва : КНОРУС, 2017. — 520 с.
21. Classification / Types of Mergers [Электронный ресурс] / Financial Management Concepts In Layman Terms. – Режим доступа: https://efinancemanagement.com/mergers-and-acquisitions/classification-types-of-mergers. – Дата доступа: 16.03.2022.
22. Global M&A By the Numbers: 2021 Recap [Электронный ресурс] . – Режим доступа: https://pages.marketintelligence.spglobal.com/rs/565-BDO-100/images/global-manda-by-the-numbers-2021-recap.pdf. – Дата доступа: 16.03.2022.
23. In welchen Branchen sind Fusionen und Übernahmen am häufigsten? - 2022 - Talkin go money [Электронный ресурс] / The Third Industrial Revolution: A Radical New Sharing Economy (March 2022). – Режим доступа: https://talkingofmoney.com/in-which-industries-are-mergers-and-acquisitions-most-common. – Дата доступа: 16.03.2022.
24. M&A Statistics [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://imaa-institute.org/mergers-and-acquisitions-statistics/. – Дата доступа: 16.03.2022.
25. Mergers and acquisitions as a source of business restructuring [Электронный ресурс] / Onyusheva, I., & Gulla, N. // The EUrASEANs: Journal on Global Socio-Economic Dynamics. – №30. – С. 104-115. – Режим доступа: https://euraseans.com/index.php/journal/article/view/282/319. – Дата доступа: 16.03.2022.
26. State of the Market [Электронный ресурс]/ David Harding, Andrei Vorobyov, Suzanne Kumar, and Siobhan Galligan // February 08, 2022. – Режим доступа: https://www.bain.com/insights/state-of-the-market-m-and-a-report-2022/. – Дата доступа: 16.03.2022.
27. The 10 key phases of a merger and acquisition deal [Электронный ресурс]/ Wolters Kluwer // MAY 21, 2021. – Режим доступа: https://www.wolterskluwer.com/en/expert-insights/10-key-phases-of-a-m-and-a-deal. – Дата доступа: 16.03.2022.