Привлечение иностранных инвестиций предприятиями ЕС И ЕАЭС

Среди многих международных проблем, которые проявляются в условиях нестабильности мировой экономики, Россия, как и другие страны ЕАЭС, занимает одно из первых мест в вопросе привлечения инвестиционных ресурсов. На фоне преодоления кризиса развитые страны не спешат кредитовать рост развивающихся стран. Нетрудно предположить, что финансовые санкции, введенные США и странами ЕС в отношении России, являются долгосрочными и будут блокировать инвестиции из-за рубежа. Поиск свободных инвестиций в странах Юго-Восточной Азии, в том числе и в Китае, его производительность остается низкой.
В этих условиях среди ключевых вопросов, без решения которых трудно стабилизировать национальную экономику, можно выделить:
1.Поиск источников инвестиций, в которых нуждаются все страны-члены ЕАЭС в целях эффективного развития их экономик;
2. Создание условий для свободного движения капиталов в условиях углубления интеграции стран ЕАЭС.
Первым шагом в решении этих проблем может стать мобилизация ресурсов для финансирования инфраструктурных проектов и устойчивого развития в странах ЕАЭС. Примером совместного использования инвестиционных ресурсов является создание условных резервов в качестве механизма страхования для преодоления краткосрочных проблем ликвидности. Но нужен механизм постоянного привлечения инвестиций в экономику стран ЕАЭС.
Особого внимания заслуживает опыт стран ЕС по привлечению инвестиций. Это касается мер по диверсификации и оптимизации финансовых потоков путем создания Союза рынков капитала, целью которого является эффективное преобразование сбережений в инвестиции для экономического роста. Фактически, должно быть обеспечено свободное трансграничное перемещение капитала из ЕС. Для достижения этой цели предполагается снять ограничения, препятствующие движению капитала, устранить несоответствия в процедурах банкротства, урегулировать непогашенные кредиты и преодолеть недостаток информации о транзакционных издержках в ходе операций.
Прогнозируя опыт Европы в укреплении инвестиционной эффективности финансовых рынков в развитии финансовой инфраструктуры стран ЕАЭС, лучше всего подчеркнуть шаги, которые уже запланированы и предпринимаются.
ЕАЭС был создан в 2015 г., объединив пять государств: Республика Армения, Республика Беларусь, Республика Казахстан, Кыргызская Республика и Российская Федерация. В рамках ЕС «четыре свободы», которые включают в себя свободное перемещение товаров и услуг и свободное перемещение рабочей силы, самое главное с точки зрения стабилизации экономики страны – свободное движение капитала. На сегодняшний день полностью отменены торговые пошлины на товары между государствами-членами Союза, за исключением чувствительных групп товаров.
С 1 января 2015 года более 40% взаимных услуг предоставляются по правилам ЕАЭС. Тем не менее, для такой важной услуги, как финансовые услуги, страны согласились с тем, что к 2025 году начнет функционировать общий финансовый рынок, управляемый крупным финансовым регулятором, расположенным в Алматы (Казахстан). До этого создавался банковский форум и биржевой консорциум, который предлагал бы кросс-листинг акций. Самые сложные вопросы – это расширение взаиморасчетов в национальных валютах, постепенная гармонизация денежно-кредитной и денежно-кредитной политики государств-членов, выработка общих правил в банковском и финансовом секторах, а также переход к единой валюте в будущем, но это вопрос более отдаленного будущего, и для этого еще многое предстоит сделать.
Во-первых, учитывая, что банки являются основой для стран ЕАЭС, а также финансовых рынков ЕС, необходимо не только увеличить капитализацию, но и гармонизировать банковское законодательство, начиная с минимального размера уставного капитала и регулируя иностранные банки и, например, в России и Беларуси, ограничение капитала кредитных организаций с иностранным участием на уровне 50%, а также запрет на открытие филиалов банков-нерезидентов в Казахстане. Если более 25%банков контролируются иностранными банками, то их деятельность на территории Казахстана контролируется. На фоне экономического кризиса количество банков в странах ЕАЭС.
Во-вторых, необходимо координировать развитие фондовых рынков стран ЕАЭС, размер которых все еще невелик и которые оказывают незначительное влияние на накопление инвестиций в экономику. В 2014 году, по данным ЕЭК, объем сделок с акциями, государственными и корпоративными ценными бумагами на основных биржах стран ЕАЭС составил 565 млрд долларов США. $ 551 млрд, из которых США приходится на Московскую биржу ММВБ-РТС. Торговля акциями сосредоточена там, но по сравнению с 2010 годом. В 2015 году. После девальвации рубля объем торгов на биржах ЕАЭС, прежде всего в России, значительно снизился.
В-третьих, необходимо продолжать работу по совершенствованию инфраструктуры финансового рынка. Создание аналогичного агентства по гарантиям инвестиций MIGA для стран ЕАЭС в рамках структуры Всемирного банка может стать посредником между получателями инвестиций и частными инвесторами, желающими инвестировать, но рейтинг проекта сомнителен и требует дополнительных гарантий.
Еще одним элементом инфраструктуры финансового рынка стран ЕАЭС может стать новое объединенное рейтинговое агентство стран ЕАЭС. Принимая во внимание позиции ведущих западных рейтинговых агентств Standard & Poor's, Moody’s и Fitch Ratings, они недооценили суверенные кредитные рейтинги стран ЕАЭС.

1. ЕАЭС и страны Евразийского континента: мониторинг и анализ прямых инвестиций 2018, Доклад № 41 // Евразийский банк развития. URL: https://eabr.org/upload/iblock/571/edb_centre_2018_report_41_fdi_eurasia_rus.pdf (дата обращения: 15.01.2020).
2. Евразийская экономическая интеграция, Доклад № 43 // Евразийский банк развития. URL: https://eabr.org/upload/iblock/518/EDB-Centre_2018_Report-43_EEI_RUS.pdf (дата обращения: 15.01.2020).
3. Взаимные инвестиции государств – членов ЕАЭС // Евразийская экономическая комиссия.. URL: http://www.eurasiancommission.org/ ru/act/integr_i_makroec/dep_stat/finstat/Documents/Express-information/Express_ MI_Q3_2018.pdf (дата обращения: 15.01.2020).
4. Прямые инвестиции в евразийском экономическом союзе, статистический бюллетень // Евразийская экономическая комиссия. – URL: http://www.eurasiancommission.org/ru/act/integr_i_makroec/dep_stat/fin_stat/statistical_publications/Documents/finstat_5/finstat_5_2018.pdf (дата обращения: 15.01.2020).
5. Lemur J. Ch. v. Ukraine// ICSID Review – Foreign Investment Law Journal. 2018. P. 528-542.