ВВЕДЕНИЕ 6
1 Денежно-кредитная политика как звено экономической политики государства 8
1.1 Денежно-кредитная политика центрального банка: цели и инструменты 8
1.2 Передаточный механизм и эффективность денежно-кредитной политики 12
2 Денежно-кредитная политика Национального банка Республики Беларусь: особенности и основные направления 18
2.1 Зависимость денежно-кредитной политики от состояния экономии и ее приоритеты 18
2.2 Основные инструменты современной денежно-кредитной политики и ее особенности 22
2.3 Приоритеты современной денежно-кредитной политики 28
3 Совершенствование денежно-кредитной политики в условиях неустойчивого развития экономики: актуальные проблемы и перспективы 32
3.1 Влияние денежно-кредитной политики Национального банка Республики Беларусь на экономический рост 32
3.2 Направления совершенствования системы денежно-кредитного регулирования 35
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 43
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 49
Беларусь в 2015 году сократила валовый (государственный + корпоративный) внешний долг на $1,749 млрд. На 1 января 2016 года внешний долг страны составил $38,275 млрд. или $4,029 тыс. на душу населения (включая стариков и младенцев). Вместе с тем, один из показателей безопасности страны – соотношение внешнего долга к ВВП – заметно ухудшился до 69,7% (к ВВП) на 1 января 2016 года с 52,8% годом ранее. Девальвация белорусского рубля увеличила долговую нагрузку на экономику, что ухудшило условия выплаты долговых обязательств.
Опыт рыночной трансформации белорусской экономики свидетельствует о том, что основным фактором, обеспечивающим условие устойчивого экономического роста, является ускорение инвестиционного процесса. Денежно‐кредитная политика во-первых влияет на стимулирование текущих расходов в объеме, необходимом для использования и увеличения производственного капитала. Во-вторых денежно‐кредитная политики создает условия для привлечения крупных инвестиций в основной капитал. Регулирование источников инвестиций осуществляется посредством выбора типа денежно‐кредитной политики.
Если говорить в целом, то Мировой финансовый кризис выявил немало проблем в теории и практике денежно-кредитной политики центральных банков. В ходе многочисленных эмпирических исследований было выявлено, что между целями денежно-кредитной политики и функциями центральных банков часто возникают серьезные противоречия, а в ряде случаев обнаруживается их несовместимость, например между целью поддержания стабильности цен и функцией кредитора последней инстанции. Это потребовало разработки новых теоретических подходов и аналитических моделей. Появились предложения по модификации институциональных рамок организации деятельности центральных банков и их взаимодействия с другими органами государственной власти.
В настоящее время эксперты пока не пришли к консенсусу относительно новой архитектуры современного центрального банка. В ходе дискуссий сформулировано несколько важных инновационных подходов к организации его деятельности как проводника денежно-кредитной политики. Они содержат рекомендации относительно функций, которые центральные банки должны выполнять в развитых странах и странах с формирующимся рынком.
Как показывает изучение национальных законодательств, в законах о центральном банке в качестве основного приоритета их деятельности чаще всего зафиксирована именно ценовая стабильность. Однако развитие глобального финансового кризиса продемонстрировало, что целевая установка центрального банка на достижение ценовой стабильности не позволила избежать стремительного роста задолженности частного сектора (чрезмерного левереджа), использования крайне рискованных бизнес-стратегий, кредитной экспансии и формирования ценовых пузырей на рынках активов. было высказано предположение, что основной целью денежно-кредитной политики должно стать поддержание финансовой стабильности, возможно, в ущерб стабильности цен. В условиях глобального кризиса эта цель приобрела доминирующее значение. К настоящему времени уже примерно 20% всех центральных банком рассматривают финансовую стабильность как приоритетную цель денежно-кредитной политики.
1. Александрова, М.Ю.Выявление эффективных инструментов денежно-кредитной политики РФ на основе сравнительного анализа / Александрова М.Ю., Ахмеева В.И. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.scienceforum.ru/pdf/4342.pdf. – Дата доступа: 15.04.2016.
2. Алексашенко, С. Опыт других стран: есть чему поучиться / С.Алексашенко, Д.Мирошниченко, С.Смирнов, А. Чернявский //Экономическая политика. –2010.- С.45-62.
3. Алымов, Ю.М. Итоги выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за январь – сентябрь 2011 г. и зада-чи банковской системы по их реализации в IV квартале 2011 г. / Ю.М. Алы-мов // Банковский вестник. – 2011. – № 4. – С. 5–9.
4. Андрюшин, С., Приоритеты денежно-кредитной политики центральных банков в новых условиях/ Кузнецова В. Андрюшин С. // Вопросы экономики. 2011, №6. М.: Издательство НП «Редакция журнала «Вопросы экономики»», 2011. – 160 с. С.57-70.
5. Банковские операции: учебник/ А.В.Печникова, О.М.Маркова, Е.Б.Стародубцева. - Москва: Форум: Инфра-М, 2007. - 365 с.
6. Банковский кодекс Республики Беларусь. Статья 4: Закон Республики Беларусь от 25 октября 2000 г. № 441–З (в редакции Закона Республики Беларусь от 4 июня 2015 г. № 268–З / Национальный правовой Интернет–портал Республики Беларусь, 06.06.20152/2266 // Режим доступа: http://www.etalonline.by.
7. Банковское дело: учебник/ Е.П.Жарковская. - 3-е изд. - Москва: Омега-Л, 2005. - 440с
8. Банковское дело: Учебник/ под ред. д-ра экон. наук, проф. Г.Г.Коробовой. – М.: Экономистъ, 2005. – 751 с.
9. Беленькая, О. Особенности финансирования капиталообразующих инвестиций в России // Рынок ценных бумаг. – 2002. – № 14. – С. 39–42.
10. Бюллетень банковской статистики: ежегодник. – 2012. – № 12(150) [Электронный ресурс] / Нац. банк Республики Беларусь. – Режим доступа: www.nbrb.by/statistics/bulletin/2011/12. – Дата доступа: 10.04.2016.
11. Вукович, Г.Г Особенности реализации денежно-кредитной политики Российской Федерации Вукович Г.Г., Сулейманова В.Э [Электронный ресурс]. - Режим доступа http://dom-hors.ru/issue/pep/2012-4/vukovich-suleymanova.pdf – Дата доступа: 20.03.2016.
12. Головнин М.Ю. Теоретические основы денежно-кредитной политики в условиях глобализации. М.: Институт экономики РАН, 2008.
13. Государственное регулирование инвестиций / под. ред. В. Орешина. – М.: Наука, 2000. – С. 27.
14. Деньги, кредит, банки: учебник для студентов учреждений обеспечиваю щих получение высшего образования по экономическим специальностям/ [Г.И.Кравцова и др.]; под реакцией Г.И.Кравцовой. – 2-е изд., переработанное и дополненное. – Минск: БГЭУ, 2007. – 442 с.
15. Деньги, кредит, банки: учебно-методический комплекс для студентов экономических специальностей/ Частное учреждение образования «Минский институт управления»; [составители: Б.Н.Желиба, И.Н.Кохнович]. - 2-е изд., исправленное и дополненное. – Минск: Издательство МИУ, 2007. - 258с.
16. Деньги. Кредит. Банки : Учеб. пособие для студентов экон. специальностей вузов/ В.И.Тарасов. - Мн.: Мисанта, 2003. - 511 с.
17. Дробышевский С.М., Трунин П.В., Каменских М.В. Анализ трансмиссионных механизмов денежно-кредитной политики в российской экономике // ИЭПП. Научные труды. № 116Р, 2008.
18. Ермоленко, О.Д. Возможности перехода к таргетированию инфляции в России: факторы его ограничивающие/ Ермоленко О.Д. Ростовский государственный экономический университет, Ростов, Россия
19. Зеленкевич М.Л. Инвестиционная направленность денежнокредитной политики. Устойчивое развитие: образование, общество, технологии, экономика, экология. Минск. - март, 2011.
20. Корищенко К.Н. Структурные факторы механизма денежной трансмиссии: тенденции и перспективы // Экономика и политика. 2005. №2 (11).
21. Кризис 2011: время подводить итоги ? [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://infobank.by - Дата доступа: 01.04.2012
22. Кризис и Россия [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.vestnikevropy.ru/all-articles/2010/5/4/127661632034.html – Дата доступа: 20.03.2016.
23. Кунявская, Н.Н. Денежно-кредитная политика национального банка в 2011 г. Экономика, право н проблемы управления. Минск, 2012. №2.
24. Лаврушин, О. Н. Деньги. Кредит. Банки. Учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп.- Мн.: Финансы и статистика, 2000. - 450 с.
25. Моисеев С.Р. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики // Финансы и кредит. 2002. №18.
26. Моисеев, С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: учеб. пособие. М.: Экономистъ, 2005.
27. Моисеев, С.Р. Модернизация денежно-кредитной политики Банка России для перехода таргетированию инфляции// БАНКОВСКОЕ ДЕЛО № 1, 2010- с. 49
28. Моисеев, С.Р. Модернизация денежно-кредитной политики Банка России для перехода таргетированию инфляции// БАНКОВСКОЕ ДЕЛО № 1, 2010- с. 53.
29. Нацбанк рассказал, как хорошо живется в Беларуси [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.telegraf.by. - Дата доступа: 01.04.2012
30. Об основных итогах реализации денежно-кредитной политики в 2012 году – [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/press/?nId=877 . – Дата доступа: 20.03.2016.
31. Организация деятельности центрального банка: учебное пособие для студен тов учреждений, обеспечивающих получение высшего образования/ [С.С.Ткачук и др.]; под редакцией С.С.Ткачука, И.О.Румянцевой. - Минск: БГЭУ, 2006. - 295 с.
32. Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2011 год: Указ Президента Респ. Беларусь, 19 нояб. 2010 г., № 597 // Эталон-Беларусь [Электронный ресурс] / Нац. центр правовой ин-форм. Респ. Беларусь. – Минск, 2010. – Режим доступа: http://www.pravo.by.– Дата доступа: 10.04.2016
33. Основы банковского дела : Учеб. пособие для экон. специальностей вузов/ Б.С.Войтешенко, В.В.Козловский, Т.Д.Брежнева и др.; Под ред. Ю.М.Ясинского; Мин. гос. лингвист. ун-т. - Мн.: ООО «Тесей», 1999. - 446 с.
34. Передаточный механизм денежно-кредитной политики [Электронный ресурс] – Режим доступа:
http://xppx.org/business-machine/161-finansovyj-rynok/2216-peredatochnyj-mekhanizm-denezhno-kreditnoj-politiki – Дата доступа: 15.04.2016.
35. Полонский, В. Развитие финансово-кредитной системы Республики Беларусь / В. Полонский // Банковский вестник. – 2011. – №28. – С. 9–13.
36. Процентная политика банков Беларуси в условиях финансово-экономического кризиса (2008 – начало 2010 гг.): монография / В.В. Бобро-вич [и др.]; под науч. ред. Ю.М. Ясинского. – Пинск: ПолесГУ, 2011. – 94 с.
37. Рыбчинская, И.В. О денежно-кредитной политике Банка России// Тезисы к VII Международной научно-практическую Интернет-конференции «Трансформация финансово-кредитных отношений в условиях финансовой глобализации» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: //http://finlearn.ru/content/view/189/190 – Дата доступа: 20.03.2016.
38. Улюкаев, А.В. Новые вызовы денежно-кредитной Политики/ А. В. Улюкаев // ДЕНЬГИ И КРЕДИТ . – 2012. - №11. 5 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/MoneyAndCredit/ulukaev_11_12.pdf – Дата доступа: 20.03.2016.
39. Улюкаев, А.В. Предпосылки и последствия внедрения таргетирования инфляции в России / А. Улюкаев, О. Замулин, М. Куликов Экономическая политика, Научный журнал КубГАУ, №75(01), 2012 года [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://ej.kubagro.ru/2012/01/pdf/40.pdf – Дата доступа: 20.03.2016.
40. Улюкаев, А.В. Ставки ЦБ работают, переход к свободному плаванию рубля может быть ускорен URL: http://www.bankrt.ru/news/read/31986.html
41. Усоский, В.Н. Теоретико-методологические основы проведения де-нежно-кредитной политики в экономике Беларуси: монография / В.Н. Усо-ский. – Пинск: ПолесГУ, 2011. – 112 с.
42. Финансовая стабильность в Республике Беларусь в 2009 г. – Минск: Национальный банк Республики Беларусь, 2010. – 94 с.
43. Финансы и кредит: учеб. пособие/ Л.Г.Колпина [и др.]; под общ. ред. Л.Г.Колпиной. – Минск: Выш. шк.,2010. – 367 с.
44. Финансы и финансовый рынок: учеб. пособие/ О.А.Пузанкевич [и др.]; под ред. О.А.Пузанкевич. – Минск: БГЭУ, 2010. – 313 с.
45. Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2016 год, утвержденные Указом Президента Республики Беларусь 18.12.2015 № 505 http://www.nbrb.by/Legislation/documents/ondkp-2016.pdf
46. С новым мегарегулятором! [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.belmarket.by/ru/354/15/27614
47. Экономика / Макроэкономика / Деньги / Монетарная политика. Инструменты монетарной политики // [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://economics.wideworld.ru/macroeconomics.
48. Основные направления денежно–кредитной политики Республики Беларусь на 2014 (2015, 2016) год: Указ Президента Республики Беларусь от 31 декабря 2016 г. № 586 (1 декабря 2014 г. № 551, 18 декабря 2015 г. № 505) / Национальный банк Республики Беларусь: Законодательство // Режим доступа: http://www.nbrb.by/legislation/ondkp.
49. Бюллетень банковской статистики: ежегодник (2000–2014) / Национальный банк Республики Беларусь / Минск, 2015 // Режим доступа: http://www.nbrb.by/publications//Bulletin/2014.pdf.
50. Ставка рефинансирования / Национальный банк Республики Беларусь / Минск, 2015// Режим доступа: http://www.nbrb.by/statistics.
51. Статистический бюллетень: региональный выпуск № 1 / Национальный банк Республики Беларусь / Минск 2016 // Режим доступа: http://www.nbrb.by/publications/bulletinRegional/_2016_1.pdf.
