Методы и инструменты валютного регулирования в условиях глобализации

Процентная политика в Республике Беларусь направлена на поддержание привлекательности сбережений в национальной валюте. Постепенно снижается разрыв между ставкой рефинансирования и ставками межбанковского рынка, что свидетельствовало о повышении роли ставки рефинансирования как ключевой ставки, определяющей стоимость денежных ресурсов и формирующей динамику ставки однодневного рынка межбанковских кредитов и ставок кредитного и депозитного рынков [1, с. 39].
В большинстве стран с развитой экономикой процентные ставки по инструментам денежно-кредитной политики центрального банка формируются вокруг ставки рефинансирования. В Беларуси же пока между ставками по операциям Национального банка и ставкой рефинансирования сохраняется определенный разрыв. Это обусловлено стимулированием банков к формированию своей ресурсной базы за счет привлечения свободных средств населения и субъектов хозяйствования без централизованных ресурсов Национального банка; необходимостью поддержания доходности по рублевым ресурсам на уровне, превышающем доходность от размещения свободных средств в иностранную валюту. Высокий уровень инфляции делает неэффективным вложения в финансовые инструменты и приводит к росту спроса на наличные деньги. Наоборот, поддержание тенденции к снижению инфляции способствует росту склонности к сбережениям. Это означает, что растущие финансовые доходы предприятий и населения, занятых во внутренней импортозамещающей экономике, в условиях снижения инфляции у нас в стране будут создавать источники расширения кредитования и инвестиций. В результате может происходить дальнейшее выравнивание доходностей рублевых инструментов и валютных активов [2, с. 34].
Поэтому по мере стабилизации экономики и либерализации хозяйственной деятельности разрыв между ставкой рефинансирования и ставками по операциям Национального банка должен постепенно снижаться вслед за снижением реального значения ставки рефинансирования. В перспективе Национальный банк должен обеспечивать формирование ставок по своим операциям на уровне, близком к ставке рефинансирования.
Национальный банк осуществляет рефинансирование банков под залог государственных валютных облигаций, что позволяет увеличить в банках объем активов, которые при необходимости могут быть использованы в качестве залога для рефинансирования в Национальном банке. Это способствует повышению привлекательности государственных облигаций, номинированных в свободно конвертированной валюте, для инвесторов [3, с. 21].

1. Акулич Т.С. Пути совершенствования курсовой политики Республики Беларусь в современных условиях экономической интеграции (часть 1) / Т. С. Акулич//Экономика и управление. – 2014. – № 4 (40). – С. 38- 42.
2. Акулич Т.С. Пути совершенствования курсовой политики Республики Беларусь в современных условиях экономической интеграции (часть 2) / Т. С. Акулич//Финансы и кредит. – 2015. – № 1 (41).
3. Бобрович В. Экономико-статистическая оценка валютного рынка /В. Бобрович// Банковский вестник. – 2014. – №4. – С. 42-50.
4. Бродская Т.Г. Экономическая теория. Учебное пособие/ Т.Г. Бродская. – М.: РИОР, 2008 – 208 с.
5. Википедия [Электронный ресурс]/ Свободная энциклопедия. – Режим доступа: www. ru.wikipedia.org/wiki. – Дата доступа: 04.03.2017
6. Годовой отчет МВФ 2016 [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf – Дата доступа: 04.04.2017
7. Го‏спо‏дарик, Ю.П. Миро‏вая эко‏но‏мика / Ю.П. Го‏спо‏дарик. – М.: Про‏гре‏сс, 2011. – 596 с.
8. Дворецкая А.Е. Финансы. Деньги. Валютная система/ А. Е. Дворецкая. – М.: Экон-информ, 2011. – 287 с.
9. Дьяченко А. В. Зарубежный опыт валютного регулирования/ А. В. Дьяченко// SWorld. Modern directions of theoretical and applied researches ‘2013 – 2013.
10. Кабир Л. С., Валютная либерализация в зарубежных странах: накопленный опыт и перспективы/ Л. С. Кабир, И. А. Яковлев, С. И. Никулина//Финансы и кредит. – 2016. – № 4. – С. 36-47
11. Калечиц Д. Л. Обеспечение финансовой стабильности: итоги 2016 г., вызовы и пути решения в 2017 г./ Д. Л. Калечиц// Банковский вестник. – 2017. – №1. – С.10-17
12. Калечиц С. В. Итоги выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2016 г. и задачи банковской системы по их реализации в 2017 г./ С. В. Калечиц// Банковский вестник. – 2017. – №1. – С. 3-9.
13. Касперович С.А. Прогнозирование и планирование экономики/С.А. Касперович. – М.: БГТУ 2007, – 172 с.
14. Ковалев В. В. Финансы: учеб. /под ред. В. В. Ковалева. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007 – 635 с.
15. Кондратов Д.И. Актуальные подходы к реформированию мировой валютной системы/ Д. И. Кондратов// Экономический журнал ВШЭ. – 2015. – № 1. – С. 128–157.
16. Красавина Л. Н. Валютная глобализация: тенденции и перспективы развития/ Л. Н. Красавина//Век глобализации. – 2012. – №2. – С.3-16
17. Красавина Л. Н. Тенденции и перспективы реформы мировой валютной системы/ Л. Н. Красавина//Век глобализации. – 2011. – №1. – С.29-43
18. Крохина Ю. А. Правовое регулирование валютных отношений: от ограничений к интеграции/ Ю. А. Крохина// Вестник ФА. – 2009. – №6.
19. Левенков А. О влиянии реального курса на макроэкономические переменные/ А. Левенков, О. Ширай// Банковский вестник. – 2016. – № 12.- С. 33-39.
20. Лобанов А. Анализ систем регулирования валютного курса/ А. Лобанов// Банковский вестник. – 2008. – № 16. – С.10-19.
21. Маркусенко М. В. Проблемы и новые направления валютной политики в Республике Беларусь/ М. В. Маркусенко//Вiсник экономiчноi наукi Украiни. – 2014. – №3. – С. 61-68.
22. Маловичко Н. С. Девальвация валюты/ Н. С. Маловичко // Концепт. – 2015. – Спецвыпуск № 03. – С. 25-27.
23. Наатыж Д. Х. Зарубежный опыт валютного регулирования и валютного контроля/Д. Х. Наатыж //Экономика и социум. – 2017. – №1. – С. 6-9.
24. Об утверждении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2017 год: Указ Президента Республики Беларусь, 03 марта 2016, № 359// Национальный Интернет-портал Республики Беларусь [Электронный ресурс]/Нац. Центр правовой информ. Режим доступа: http://www.pravo.by. – Минск, 2016.
25. О валютном регулировании и валютном контроле: Закон Республики Беларусь, 22 июля 2003г., № 226-З в ред. Закона Респ. Беларусь от 05.01.2016 г.// Национальный Интернет-портал Республики Беларусь [Электронный ресурс]/Нац. Центр правовой информ. Режим доступа: http://www.pravo.by. – Минск, 2016.
26. Панченко В.И. Валютное регулирование/ В. И. Панченко. – СПб: Троицкий мост, 2011. – 240 c.
27. Поляков В. В. мировая экономика и международный бизнес/В. В. Поляков. – М.:Кнорус, 2008. – 340 с.
28. Садовский Д. Об изменении режима валютного регулирования в Республике Беларусь /Д. Садовский//Банковский вестник. – 2011. – № 10.- С.20-29.
29. Сидоренко Ю.Ю. Основы хеджирования валютных рисков в РБ [Электронный ресурс]/Национальный Банк Республики Беларусь. – Минск 2000-2017.– Режим доступа: http://www.nbrb.by/finsector/forexhedging/Sidorenko-osnovi-hedzirovaniya.pdf – Дата доступа: 17.03.2014.
30. Смирнов П.Ю. Мировая экономика Шпаргалки/ П.Ю. Смирнов: М – 2009
31. Смитиенко Б.М. Международные экономические отношения. Учебник // Б.М. Смитиенко. – М.: ИНФРА-М,2012. – 528 с.
32. Статистический бюллетень 2016 [Электронный ресурс]/ Национальный Банк Республики Беларусь. – Минск 2000-2017.– Режим доступа: http://www.nbrb.by/publications/bulletinYearBook/. – Дата доступа: 17.03.2014.
33. Стратегия развития финансового рынка Республики Беларусь до 2020 года: постановление Совета Министров Республики Беларусь и Национального Банка, 28 марта 2017 г., № 229-6// Национальный Интернет-портал Республики Беларусь [Электронный ресурс]/Нац. Центр правовой информ. Режим доступа: http://www.pravo.by. – Минск, 2017.
34. Теплякова Т.Ю. Валютное регулирование. Методическое пособие/ Т.Ю.Теплякова. – Ульяновск: УлГТУ, 2008. – 78 с.
35. Франке Й. Развитие рынка производных валютных инструментов: определение последовательности шагов/Й. Франке, Р. Кирхнер, И. Точицкая. – Берлин/Минск: 2015. – 25 с.
36. Франке Й. К вопросу о хеджировании валютных рисков в Беларуси. Аналитическая записка/Й. Франке, Р. Кирхнер, И. Точицкая. – Берлин/Минск: 2016. – 13 с.
37. Финансовая стабильность в Республике Беларусь 2015 [Электронный ресурс] /Национальный Банк Республики Беларусь. – Минск 2000-2017.– Режим доступа: http://www.nbrb.by/publications/finstabrep/FinStab2015.pdf. – Дата доступа: 17.03.2017.
38. Хасбулатов Р.И. мировая экономика и международные экономические отношения: учебник: в 2 ч./ Р.И. Хасбулатов. – М.: Гардарики, 2006. – Ч.2. – 718 с.
39. Шмырева А.И. Валютное регулирование и контроль. Учебное пособие/ А.И. Шмырева, К.К. Кудайберген, В.М. Невмовенко. – Новосибирск: НГУЭУ, 2012. – 72 с.
40. Шулековский В. Валютная политика Республики на современном этапе/ В. Шулековский//Банковский вестник. – 2012. – №19. – С.50-57.
41. Моисеев, С.Р. Таргетирование реального валютного курса / С.Р. Моисеев, И.В. Пантина // Вопросы экономики. – 2016. – № 5. – С. 44-65.
42. Exchange Arrangements and Exchange Restrictions// [Электронный ресурс]/Annual Report. – Режим доступа: https://www.imf.org/external/pubs/nft/2014/areaers/ar2014.pdf – Дата доступа: 08.04.2017
43. GET Belarus [Электронный ресурс]/Немецкая экономическая группа в Беларуси. – Режим доступа: http://www.get-belarus.de.– Дата доступа: 10.04.2017.