Тенденции белорусского рынка облигаций (2005–2015 годы)

Под облигацией понимают долговую ценную бумагу, отражающую отношения займа между эмитентом (заемщиком) и инвестором (кредитором). Компания, выпуская облигации, занимает денежные ресурсы и обязуется в указанный срок вернуть их собственнику облигации с процентами. Для фирмы выпуск облигаций является одним из способов привлечения денег для своего развития. Выплата процентов по облигациям является обязанностью эмитента, и это существенное отличие облигаций от акций, ведь если дивиденды по акциям фирма уплачивать не обязана и выплачивает по рекомендациям совета директоров, а решение по выплате принимается собранием акционеров, то уплата процентов по облигациям выступает обязанностью фирмы.
Торговля облигациями обладает некоторыеми особенностями, которые необходимо знать субъектам, желающим инвестировать свои деньги на долговом рынке. В случае, если эмитент облигаций надежен, то риски по ним, чаще всего, в несколько раз ниже, чем риски при приобретении акций либо при спекуляциях на опционном, фьючерсном и иных рынках деривативов. Облигации дают возможность получать купонные периодические платежи и уплату номинальной стоимости их в конце времени обращения. При этом волатильность облигаций в несколько раз ниже волатильности акций у тех же эмитентов.
На фондовых рынках стран с развитой экономикой биржевая торговля облигациями, чаще всего, невелика по объемам. Нынешние биржи выполняют для облигаций преимущественно представительские функции. Сделки с облигациями преимущественно совершаются во внебиржевом обороте. Ключевая причина этого заключается в том, что колебания рыночных цен облигаций более предсказуемы, менее подвержены сильным и внезапным изменениям, чем с акциями. Здесь нет необходимости окунаться в так называемую «биржевую толпу», так как темпы торговли облигациями неспешные и они реже, чем акции, переходят из рук в руки.
Исследование основных тенденций развития белорусского рынка облигаций показало, что объем выпуска облигаций в национальной валюте в Беларусь имеет существенные колебания, но в целом с 2005 года вырос. Имеют место выпуски облигаций в российских рублях, долларах США, Евро. В целом необходимо отметить снижение динамики выпуска облигаций в 2015 году. Объем выпуска облигаций, допущенных к обращению, стабильно растет (кроме облигаций в польских злотых). Анализ объема рынка облигаций показал, что что если в 2005 году в Беларуси облигации не продавались как на биржевом, так и не внебиржевом рынке, что в 2010 году уже объемы сделок были весьма высоки. Если в 2010 году объемы сделок на биртал значительно выше, чем на биржевом. В связи с этим целесообразно размещение облигаций на биржевом рынке.

1. Гражданский кодекс Республики Беларусь Кодекс Республики Беларусь от 7 декабря 1998 г. // Консультант Плюс: Версия Проф. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр». – Минск, 2018.
2. Зуенок, Л. Рынок облигаций: этапы развития / Л. Зуенок // Финансы. Учёт. Аудит. - 2014. - №8. - С. 28.
3. Маманович, П.А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. / П.А. Маманович – Минск: Современная школа, 2016. – 320 с.
4. Национальный банк Республики Беларусь. Показатели рынка корпоративных ценных бумаг [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.nbrb.by/statistics/FinancialMarkets/CorpSecurMarket - Дата доступа: 28.01.2018.
5. О рынке ценных бумаг Закон Республики Беларусь от 05 января 2015 г // Консультант Плюс: Версия Проф. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр». – Минск, 2018.
6. ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Фондовый рынок. [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://www.bcse.by/ru/markets/index/135- Дата доступа: 28.01.2018.
7. Селищев, А.С. Рынок ценных бумаг: учебник для бакалавров / А.С. Селищев, Г.А. Маховикова. – М.: Юрайт, 2013. – 546 с.