ВВЕДЕНИЕ 3
1 КРЕДИТНО-ДЕФОЛТНЫЕ СВОПЫ:ПЛЮСЫ И МИНУСЫ 4
2 ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ АМЕРИКАНСКОГО РЫНКА CDS 8
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 11
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 13
Мировая экономика на сегодняшний день характеризуется весьма быстрым развитием, причем темп роста все время увеличивается. Этому способствуют многие факторы, важнейшие из которых глобализация и информатизация. Экономические отношения между субъектами хозяйствования все время усложняются, что объясняется все большим числом конкурентов, новых бизнес-идей.
То же самое происходит сегодня и на международном финансовом рынке. Если раньше мы говорили лишь об акциях, облигациях, векселях, то сегодня перечень биржевых и внебиржевых финансовых инструментов весьма широк. Особенно глубокое развитие получил рынок производных финансовых инструментов или финансовых деривативов.
Рынок деривативов является весьма интересным явлением в современной экономике. При этом данное явление носит весьма неоднозначный характер. С одной стороны повышается склонность к инвестированию, подогревается деловая активность. С другой стороны все большие объемы деривативов не обеспечены реальными активами, что в итоге может привести к коллапсу всей мировой экономики. Многие считают, что финансово-экономический кризис, начавшийся в 2012 г. стал следствием именно широкого распространения деривативов.
Несмотря на то, что операции с деривативами весьма рискованны и могут спровоцировать кризис, обойтись без них на современных финансовых рынках уже нельзя, поскольку они способствуют повышению рыночной ликвидности и эффективности, снижению стоимости транзакций.
Целью работы является определение роли американского рынка CDS в системе мировых финансовых рынков, а также рассмотрение такого финансового инструмента, как фьючерс, его динамики и тенденции развития в мировом масштабе.
Предметом исследования является развитие американского рынок CDS.
Объект исследования - американский рынок CDS.
1 Black F., Scholes M. The Pricing of Options and Corporate Liabilities // The Journal of Political Economy, 1973, vol. 81, issue 3, pp. 637–654.
2 Duffie D. Credit Swap Valuation // Financial Analysts Journal, 1999, November, 30 p.
3 Duffie D., Singleton K. Modeling Term Structure of Defaultable Bonds // Review of Financial Studies, 1999, no. 12, pp. 687–720.
4 Finger C. Credit Grades Technical Document, 2002. URL: www.creditgrades.com.
5 Hull J., White A. Valuing credit default swaps I:no counterparty default risk // Journal of Derivatives, 2000, vol. 8, no. 1, p. 35.
6 Jarrow R., Turnbull S. Pricing Options on Derivative Securities Subject to Credit Risk // Journal of Finance, 1995, no. 1, pp. 53–85.
7 Jarrow R., Lando D. and Turnbull S. A Markov Model for the Term Structure of Credit Risk Spreads // The Review of Financial Studies, 1997, vol. 10, no. 2, pp. 481–523.
8 . Litterman R., Iben T. Corporate Bond Valuation and the Term Structure of Credit Spreads // Journal of Portfolio Management, 1991, no. 17, pp. 52–64.
9 Merton R. On the Pricing of Corporate Debt: the Risk Structure of Interest Rates // Journal of Finance, 1974, no. 29, issue 2, pp. 449–470.
