Оптимальные валютные зоны в мировой экономике

Теория ОВЗ проходит пять эволюционных этапов становления.
На первом шаге (1960-1970гг.) происходит формирование концепции. Формируются различные критерии оптимальности. Так Р. Манделл выдвигает 3 критерия ОВЗ: гибкость уровней номинальных цен и зарплат, мобильность условий производства, идентичность и единство шоков. Р. МакКиннон предположил, что размер и уровень открытости экономики являются основными аспектами при принятии заключения о вхождении в союз. Кенен выдвинул диверсификацию производства и экспорта в качестве очередного критерия ОВЗ. Дж. Ингрэм сосредоточивает внимание на таком оптимизирующем зону факторе, как большая интеграция финансовых рынков. Дж. Флеминг вводит совпадение уровней инфляции в список критериев формирования государствами ОВЗ. Второй этап (1970-1980 гг.) называется «фазой согласования результатов», так как аспекты оптимальности, обоснованные на первом этапе, подвергаются детальному анализу и ученые впервые делают попытку систематизации положительных и негативных результатов формирования валютного союза. На третьем этапе (1980-1990 гг.) появляется «новая теории ОВЗ». Ученые рассматривают снижение инфляции как прогнозируемый положительный итог ее функционирования. На четвертом этапе (1990-2000 гг.) государства Европы ликвидировали значительные отличия в признаках инфляции и приблизились к фискальному федерализму вследствие проведения мероприятий по достижению условий Маастрихтского договора (1992 г.). На пятом этапе (2000 – настоящее время) более важную роль при разборе функционирования валютной зоны экономисты отводят результату торговли. В эмпирических изучениях ОВЗ 2000-х гг. особую важность эксперты также придают оценке воздействия унификации денежных конструкций на экономические рынки участников объединения.
Подобным образом, больше чем за 50 лет жизни концепции исследователям получилось создать полноценную теоретическую базу в отношении ОВЗ (формализовать критерии оптимальности и систематизировать позитивные и негативные результаты внедрения региональной валютной единицы) и сформировать неопровержимую эмпирическую основу теории.
Преимуществом участия в ОВЗ является увеличение полезности денег (каждой из трех функций: средство обращения, средство сбережения, единица измерения)
В отличие от выгод, которые обнаруживаются как на макро- , так и на микроэкономическом уровне, минусы от присоединения к валютной зоне касаются, в главном, макроэкономического уровня: снижение степени самостоятельности государственной политики и повышенная экономическая непостоянность.
ОВЗ играют большое значение в современном мире. Некоторые страны уже создали ОВЗ, например, зона ЕЭС, некоторые только планируют – АСЕАН, а другим хотят навязать ОВЗ – Латинская Америка.
В ЕЭС общая денежная единица была введена с целью безналичных расчетов, а с 2002 г. – имеет наличный оборот более 10 государств. Переход на общую денежную единицу гарантировал государствам области евро устранение валютного риска, содействовал стоимостной стабильности и устойчивость цен, содействовал ускорению экономической интеграции Евросоюза. Прямое влияние евро на рынок капиталов выразилось в понижении валютных рисков и устранении организационно-технических, правовых и стабилизирующих препятствий на территории зоны евро, которые в прошлом приводили к сегментации и разобщенности государственных рынков.
Что касается Латинской Америки, то в перечень кандидатов на долларизацию вошли Аргентина, Эквадор, Бразилия, Сальвадор, Индонезия, Мексика и Венесуэла. В США рассчитывают, что долларизация Эквадора положит основа масштабному движению официальной долларизации во всей Латинской Америке.
С экономической точки преимуществами официальной долларизации является уравнивание валютного риска, уменьшение странового риска, снижение волатильности реального денежного курса, снижение резервов экономической системы, снижение инфляции, уменьшение реальной процентной ставки, способности долгосрочного финансирования и усовершенствование государственных денег. Недостатки: утрата государственных доходов от сеньоража, недопустимость применения внутреннего центрального банка в качестве кредитора последней инстанции, пониженная эластичность национальной денежно-кредитной политики, противоречие интересов, технические издержки, юридические и экономические затраты.
Для стран АСЕАН создание ОВЗ сопряжено с проблемой выбора единой валюты. Если бы создание единого эмиссионного центра было возможно, то было бы три потенциальные возможности реализации этого проекта: японская иена как единая региональная валюта; китайский юань как единая региональная валюта; новая синтетическая валюта типа евро.
На роль региональной валюты, как правило, претендует либо валюта страны - экономического лидера в регионе, либо новая синтетическая валюта. В Восточной Азии присутствуют два сильных экономических лидера – это КНР и Япония. Что касается Китая, то его экономика тоже вошла в эру корректировки модели регионального развития. Создание же синтетической валюты представляется в регионе Восточной и Юго-Восточной Азии крайне сложным по сравнению с экономической, финансовой и валютной интеграцией в рамках ЕС из-за неравномерного экономическое развитие стран региона, страха потери суверенитета и отсутствие страны - экономического лидера в регионе.
В настоящее время на территории СНГ создаются предпосылки к формированию валютной зоны, что подтверждает принятие Концепции содружества и координации деятельности в валютной сфере.
Валютная интеграция стран СНГ влечет ряд таких преимуществ как сокращение трансакционных издержек, рост товарообмена, более эффективное распределение ресурсов и высокие темпы экономического роста, приток прямых иностранных инвестиций.
Негативный фактор – фиксирование обменного курса рубля может привести к спекулятивным атакам на национальную валюту.
В настоящее время страны СНГ находятся на разных уровнях экономического развития, в связи с чем можно заключить, что на современном этапе единая валюта не будет эффективна.
В целях создания полноценных условий для формирования валютной зоны представляется целесообразным пройти все ступени экономической интеграции.

1. Бардин, А. Л. Роль международных финансовых институтов в глобальном политическом управлении: диссертация / А.Л. Бардин. – Москва, 2015. – 192 с.
2. Белоглазова, Г. Н. Финансовые рынки и финансово-кредитные институты / Г.Н. Белоглазова. – Изд.: Питер, 2013. – 384 с.
3. Валиуллин, Х.Х. Парадигма оптимальности территориально-валютных образований / Х.Х. Валиуллин // Финансы и кредит. – 2010. – № 45. – С. 51–61.
4. Гайдар, Е. Экономика переходного периода Часть 3 / Е. Гайдар, Н. Главацкая, К. Рогов и др. – М.: Издательство «Дело» АНХ,2010. – 816 с.
5. Гусаков, Н. П. Международные валютно-кредитные отношения: учебник / Н.П. Гусаков, И.Н. Белова, М.А. Стренина. – 2-e изд., перераб. и доп. – М.: НИЦ Инфра-М, 2013. – 314 с.
6. Дёмина, Я. В. Оптимальные валютные зоны: проблема выбора количественных критериев / Я.В. Демина // Социально-экономические науки. – Том 13. – 2013. – №4. – С. 115-122.
7. Казакова, А. Г. Особенности введения единой валюты при интеграции стран в экономические союзы / А.Г. Казакова // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). – 2015. – Т. 6. – № 3. – С. 141–144.
8. Кнобель Ю. А. Оценка готовности стран СНГ к созданию валютного союза / Ю.А. Кнобель // Журнал НЭА. – 2015. – № 1(25). – С. 76-101.
9. Кондратов Д. И. Проблемы создания оптимальной валютной зоны в СНГ / Д.И. Кондратов // Проблемы прогнозирования. – 2011. – №4. – 155 с.
10. Кондратов, Д. И. Международный рынок евро: проблемы и перспективы развития / Д.И. Кондратов // Экономический журнал ВШЭ. – 2014. – №2. – С. 264-268.
11. Кот, А. А. Этапы эволюции теории оптимальных валютных зон / А.А. Кот // Вестн. Волгогр. гос. ун-та. – 2014. – № 2 (25). – С. 91-100.
12. Лузгина, А. Единая валюта для стран Юго-Восточной Азии / А. Лузгина // Банковский вестник. – 2010. – №5. – С. 30-35.
13. Моисеев С. Р. Международные валютно-кредитные отношения. Учебное пособие / С.Р. Моисеев. – 2 изд. – Изд.: ДиС, 2010. – 816 с.
14. Равский, М. Размер и динамика ВВП стран СНГ и Восточной Европы в долларовом эквиваленте / М. Равский // Деловая газета. – 18.01.2016. – С. 7-10.
15. Щеголева Н. Г. Финансы и кредит: Учебное пособие / Н.Г. Щеголева, В.И. Хабаров. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. – 512 с.
16. OECD Economic Surveys: Euro Area. P. – OECD Publishing, 2012. – С. 12-17.
17. The ECB’s Monetary Policy Stance during the Financial Crisis // Month. bull. of ECB. – Frankfurt a. Main, 2010. – № 1. – С. 43-48.
18. United Nations, Department of Economic and Social Affairs, Population Division. – 2015. – 109 с.
19. Возможность единой валюты в Азии. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.webeconomy.ru/index.php?page=cat&newsid=2307&type= news. – Дата доступа 15.03.2016.
20. Дефицит (профицит) бюджета стран мира. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://nonews.co/directory/lists/countries/surplus-deficit. – Дата доступа 18.03.2016.
21. Ставки Центральных банков стран СНГ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://cbonds.ru/indexes/indexdetail/?group_id=139. – Дата доступа 21.03.2016.